Tesla hat im zweiten Quartal erstmals seit mehr als zwei Jahren wieder Geld verbrannt. Der Elektroautobauer wies einen negativen Cashflow von 1,1 Milliarden Dollar aus, nachdem vor allem hohe Ausgaben für Künstliche Intelligenz und Robotik auf die Bilanz drückten. An der Börse kam das schlecht an: Die Aktie gab im nachbörslichen Handel zunächst um rund drei Prozent nach.
Für Tesla ist der Rückgang des freien Mittelzuflusses ein spürbares Signal, dass der Konzern derzeit viel Kapital in Projekte jenseits des Kerngeschäfts steckt. Im Bericht an die Anleger nennt das Unternehmen vor allem Investitionen in KI und Robotik als Belastung. Zugleich blieb der bereinigte Gewinn je Aktie mit 33 Cent deutlich unter den Erwartungen der Analysten, die laut LSEG im Schnitt mit 51 Cent gerechnet hatten.
Auch beim Ergebnis konnte Tesla nicht überzeugen. Im Vorjahresquartal hatte der bereinigte Gewinn noch bei 40 Cent je Aktie gelegen. Dass der Konzern trotz weiterhin hoher Markterwartungen unter den Prognosen bleibt, erhöht den Druck auf Chef Elon Musk, der Tesla längst nicht mehr nur als Autobauer, sondern zunehmend als Technologie- und Plattformunternehmen positioniert.
Die Zahlen zeigen, wie teuer dieser Kurs ist. Tesla investiert derzeit stark in Zukunftsfelder wie autonome Systeme, KI-Anwendungen und Robotertechnik, ohne dass diese Bereiche kurzfristig bereits genügend Erträge liefern. Für Investoren ist das ein heikler Punkt: Sie finanzieren mit den Autoverkäufen auch Projekte, deren wirtschaftlicher Nutzen erst in den kommenden Jahren sichtbar werden soll.
Der negative Cashflow ist dabei besonders relevant, weil Tesla in den vergangenen Quartalen immer wieder davon profitiert hatte, mit seinen laufenden Geschäften liquide Mittel zu erwirtschaften. Dass nun wieder ein Mittelabfluss ausgewiesen wird, verschärft die Diskussion über die Balance zwischen Wachstum, Forschungsausgaben und Profitabilität. An der Börse rückte damit nicht nur das aktuelle Quartal in den Blick, sondern vor allem die Frage, wie lange Tesla den teuren Ausbau seiner KI- und Robotik-Ambitionen finanzieren kann.
